欧元年内狂飙近14% 欧洲央行官员开始担心“强得失控”

财联社(liánshè)7月3日讯（编辑 赵昊）欧洲央行内部一些官员已经开始担心，欧元(ōuyuán)的强势是否已经“过犹不及”。

截至发稿，欧元兑美元(měiyuán)报1.1765，本周早些时候创2021年来最高水平，年内(niánnèi)已累涨近14%。

分析认为，投资者为了在美国政策波动中寻求避险，大举转向欧洲资产，令欧元走势出人意料——年初(niánchū)时，市场还曾普遍预测欧元将跌至与美元(měiyuán)平价(píngjià)的水平。

更令人惊讶的是，尽管美国央行利率远高于欧洲，且利差不断扩大，但欧元依然强势(qiángshì)反弹，打破(dǎpò)了传统的汇率逻辑。

在辛特拉举办的欧洲央行中央银行论坛上(shàng)，欧洲央行副行长路易斯·德金多斯表示，“我们应该尽量避免欧元出现过度(guòdù)升值。”当前汇率在1.18左右(zuǒyòu)仍可接受(jiēshòu)，但若突破1.20，“问题就会复杂得多”。

欧元升值虽能压低进口价格，从而缓解当地通胀，但(dàn)也会削弱出口竞争力、拖累经济(jīngjì)增长。对依赖出口的欧洲而言，这种局面尤其危险。加之欧元区正面临美欧(měiōu)贸易风险，一些央行官员愈发不安。

一位不愿透露姓名的(de)欧洲央行高级官员表示，央行或需更明确地传递信息，表明“并不欢迎欧元过强”，否则可能导致通胀(tōngzhàng)低于2%的中期目标。另一名官员也承认，强势欧元“可能会成为一个问题(wèntí)”。

美国资产管理公司T. Rowe Price固收部门欧洲首席经济学家Tomasz Wieladek指出，“政策(zhèngcè)制定者或许原本预期欧元会慢慢升值……但(dàn)现实(xiànshí)是升得太快了”。

Wieladek补充说，这主要因为(yīnwèi)“私营部门资金转向欧洲的速度超出了所有人的预期”。他预测，如果欧元兑美元今年升至1.25（较(jiào)当前再涨6%），欧洲央行可能(kěnéng)不得不降息50个基点，以缓解(huǎnjiě)对通胀和经济的冲击。

自(zì)2024年6月以来(yǐlái)，欧洲央行已将利率降至2%，而美联储维持两倍于该(gāi)水平的政策利率。通常而言，美国高利率会吸引资本流入、推高美元汇率，但今年这一规律似乎失效。

在辛特拉会议上，欧洲央行行长拉加德指出，美元的不确定性导致投资者“寻找替代选择”。她(tā)表示：“很明显，某些东西被打破了。”但她也坦言，尚不清楚(qīngchǔ)美元“是否还有修复(xiūfù)的可能”。

尽管她未明确说明欧元强势(qiángshì)对货币政策的影响(yǐngxiǎng)，但强调：“我们会在预测中考虑汇率因素。”

目前，欧元区通胀(tōngzhàng)刚好(gānghǎo)在2%的中期目标，预计明年将暂时回落至1.6%。若欧元持续升值、叠加美国上调关税，欧洲高层央行官员(guānyuán)的担忧只会加剧。

TD证券利率策略师Pooja Kumra表示：“欧元(ōuyuán)升值会打压出口(chūkǒu)，具有通缩效应。”她(tā)警告说：“欧元区现在最怕重回2010年代的通缩时代。”

然而，欧洲央行干预汇率的空间十分有限。一位资深政策制定者透露(tòulù)，“全球央行之间一直有个共识(gòngshí)，那就是不应单边干预汇率。”

他(tā)警告称，若未经(wèijīng)协调擅自入市干预，不仅注定失败，还可能引发(yǐnfā)“货币战争”。他还补充道：令局势更复杂的是，特朗普阵营内部有人公开主张削弱美元。

不过，也有部分投资者并不担忧。富达国际(guójì)基金经理Mike Riddell指出，欧盟拥有巨额贸易顺差，通常意味着其货币理应升值。“政策制定者现在(xiànzài)抱怨欧元强势(qiángshì)，其实并没有多少说服力。”

克罗地亚央行行长、欧洲央行管委会成员之一的武伊契奇也态度淡定。他表示(biǎoshì)，欧元当前汇率与(yǔ)最初推出时差不多，而且在(zài)过去25年里曾多次走得更强。“现在的水平远称不上异常。”